四.2016年全年，人民币汇率贬值6.8

游义(墨尔本)(0级持证会员)

四.2016年全年，人民币汇率贬值6.8%
           过去的一年，人民币兑美元汇率累计贬值6.8%，连续三年贬值，主要因为美国经济增长势头良好，一整年来，市场关于美联储重启升息周期的强烈，且在2016年12月份宣布加息25个基点，标志美联储正式进入加息循环周期，人民币兑美元汇率未来一年或进一步走软。
          中国外汇交易中心的数据显示，2016年全年，人民币兑美元中间下挫4434个基点。在2015年正式启动“811汇改”后，人民币在2016年出现了三轮较为明显的贬值，并贯穿全年：2016年1月、2016年5-8月及2016年10月中至年底。     

4.2 人民币汇率指数
          随着国际化进行不断推进，人民币“双向波动”愈趋明显。2014年人民币开始掉头贬值，当年“牛刀小试”仅贬值2.41%，至2015年人民币贬幅扩大，创下2005年汇改以来最大年度跌幅，2016年人民币贬值速度更急，按年挫6.83%，为近6年表现最差，市场普遍观望2017年人民币将跌至7算水平。           

4.3 2016-2017年中国外汇储备变化  
        人民币的不断贬值，也让中国的外汇储备不断缩水。从2016年7月起，中国外汇储备连续六个月下跌，并在2017年1月跌破3万亿美元关口。     

4.4 人民币国际支付份额
         环球同业银行进入电信协会（SWIFT）发布的最新报告显示，2016年人民币全球支付额大幅下滑29.5%，在国际支付排名中从2015年的第五位下降到第六位，人民币的国际地位下降。
         虽然人民币在015年10月份加入国际货币基金组织（IMF）特别提款权（SDR）货币篮子，成为全球储备货币之一，但是在国际使用排行榜上仅位于第六位，不是全球储备货币的加元排名已超过了人民币。      此外，这透露出一个迹象，中国把主要精力用于抑制人民币贬值和外汇储备上降下，而将人民币国际化暂时搁置。
           在人民币国际清算行方面，2016年全年，中国新增三个人民币清算行。2016年12月9日，中国人民币银行决定授权中国农业银行迪拜分行担任阿联酋人民币业务清算行。      2016年9月，中国人民币银行分别授权工商银行（莫斯科）股份公司担任俄罗斯人民币业务清算行；以及授权中国银行纽约分行担任美国人民币业务清算行。           

4.5人民币实施自由浮动汇率机制之争
       市场对人民币和美元脱钩、实现完全自由浮动的讨论由来已久。目前，国内关于人民币需要尽快实施自由浮动汇率机制呼声较高，甚至有外媒认为中国2017年很有可能仍人民币汇率自由浮动。不过各方对调整阶段和幅度也有各种不同看法。
         中国人民币银行副行长易纲在2017年3月3日表示，目前人民币实现自由浮动汇率尚未有时间表。这也意味着人民币实现完全自由浮动仍遥遥无期。
         日前“中国进入四十人论坛（CF40）”曾撰文讨论是否有必要实现人民币的完全自由浮动。有一方面认为，若人民币实行完全浮动，倒闭企业的数量将难于估计。此外，固定汇率转向浮动汇率也容易失控，中国没有理由急着让汇率开放完全市场化。但另一方称，如果早一点开放浮动汇率，产能过剩问题就不会如此严重。
         中国人民币银行货币政策委员会委员黄益平认为，并不是说浮动汇率机制好就可以随时实行浮动汇率，从2017年的经济形式来看，应当积极寻找合适的实际，增加汇率的灵活性。
        去年底，官媒（经济参考报）头版评论称，人民币汇率不宜自由浮动，原因有三：1.当前人民币汇率调控模式可以持续；2.自由浮动未必能释放人民币贬值压力，却必然带来巨大风险；3.有必要通过稳定人民币汇率，过滤国际外汇市场过度波动带来的冲击。瑞穗证券亚洲的经济学家沈建光也认为，目前并不是人民币汇率实施自由浮动的好时机，随着美联储2017年进一步加息，若人民币汇率自由浮动，兑美元汇价将会大跌，引发大量资本外逃。
         对此，中国社科院世界经济与政治研究所专家肖立晟持不同意见。他撰文指出，“收盘价及一篮子货币”的汇率形成机制虽然可纾缓人民币贬值压力，遏制外汇储备急降态势，但却无法解决市场供求均衡的问题。建议中国人民币银行应沿着“8.11汇改”最初思路，让市场供求占主导地位，最终实现真正的浮动汇率制度。
         肖立晟解释称，实现汇率自由浮动可以有多个方式，最直接有效方式是放弃外汇市场干预，让汇率一次性调整。或是也可逐步下调一篮子货币比重，增加收盘价比重，因为在汇率形成机制中减少一篮子货币比重有助降低美元指数的影响力，增强货币政策独立性。
          太平洋投资管理（Pimco）亚洲新兴市场投资组合主管Luke Spajic称，最终必须承认现在人民币处于不适当的汇率，并需要改变。中国目前正处于“蒙代尔不可能三角”，即一个国家不可能同时实现资本流动自由，货币政策的独立性和汇率的稳定性。所以，将当前更严峻的金融状况与这一政策的“不可能三角”结合起来，这就意味着人民币汇率可能仍是一个“安全阀”。
          中国人民银行前顾问余永定表示，中国最好让人民币跌至中性水平，而非消耗外汇储备减缓人民币跌势。他认为中国不用担心人民币大幅贬值，因为中国外汇储备和贸易顺差依然庞大，而且通胀水平很低，直言干预只可以限制波动性，但不会改变趋势，最终不得不放弃干预的做法。